Komentujú finanční analytici investičnej platformy a aplikácie prevádzkovanej spoločnosťou Freedom24
Nedávny pokles akcií amerických technologických firiem a AI spoločností, ktorý vyvolal čínsky model DeepSeek R1, vyvolal diskusiu o tom, či tento pokles predstavuje strategickú príležitosť na nákup alebo dôvod na opatrnosť.
Na jednej strane môže byť reakcia trhu považovaná za prehnanú a tento pokles môže byť vnímaný ako potenciálna nákupná príležitosť pre investorov s dlhodobou perspektívou. Argumentácia je založená na pokračujúcej dominancií amerických technologických gigantov v oblasti AI infraštruktúry a jej adopcii v podnikateľskom sektore, podporenej predpokladmi o biliónových výdavkoch na AI v nadchádzajúcich rokoch. Spoločnosti ako Nvidia, Microsoft a Broadcom sú napriek prudkému poklesu vnímané ako kľúčoví hráči v príbehu dlhodobého rastu, pričom vedúce postavenie spoločnosti Nvidia v oblasti grafických procesorov (GPU) a vysoko výkonných sieťových riešení zostáva neochvejné. Samotná spoločnosť bagatelizovala konkurenčné riziká a zdôrazňovala, že aj nákladovo efektívne modely, ako je DeepSeek R1, si na vykonávanie logických inferenčných úloh vyžadujú značné zdroje GPU. Koncepcia generálneho riaditeľa spoločnosti Nvidia ,Jensena Huanga, o „škálovaní počas testovania“ by mohla ďalej stimulovať dopyt tým, že zákazníkom umožní dynamicky alokovať výpočtový výkon. Medzitým hlavní poskytovatelia cloudových služieb, ako sú Microsoft, Amazon a Google, stále plánujú značné investície do infraštruktúry umelej inteligencie, čím podporujú dlhodobý dopyt po čipoch a súvisiacich technológiách. Pre investorov, ktorí sú presvedčení o transformačnom potenciáli umelej inteligencie, môžu súčasné ocenenia znížené panickým predajom ponúknuť atraktívne vstupné body k lídrom v tomto sektore.
Tento optimizmus však zahmlievajú významné riziká. Problémy s ocenením akcií sú znepokojujúce, keďže mnohé technologické spoločnosti obchodujú na historicky vysokých úrovniach. Tvrdenia spoločnosti DeepSeek o vytvorení pokročilého modelu len za 5,57 milióna dolárov na starších grafických procesoroch H800 – hoci boli spochybňované kvôli vylúčeniu nákladov na výskum a vývoj – odhalili slabé miesta v predstave, že marže amerických technologických spoločností sú nezraniteľné. Ak budú čínske firmy pokračovať v inováciách s exportne kompatibilným hardvérom alebo v obchádzaní obmedzení, cenová sila amerických výrobcov čipov by sa mohla oslabiť. Regulačné neistoty ďalej komplikujú vyhliadky, ako poznamenali niektorí pozorovatelia trhu, poukazujúc na nevyriešené regulačné zložitosti, ktorým čelia veľké projekty v oblasti umelej inteligencie. Opatrný prístup mnohých investorov odráža všeobecný skepticizmus ohľadom krátkodobých vyhliadok, najmä s blížiacou sa sezónou zverejňovania hospodárskych výsledkov. Zatiaľ čo ambiciózne plány cloudových poskytovateľov zdôrazňujú dôveru v budúcnosť AI, investori sú čoraz viac znepokojení krátkodobými výnosmi, obzvlášť ak konkurencia alebo geopolitické napätie naruší dodávateľské reťazce alebo dopyt.
Pre dlhodobých investorov s vysokou toleranciou voči riziku by sa počas tohto poklesu mohli ukázať ako ziskové selektívne nákupy akcií lídrov v odvetví, ako je Nvidia alebo veľkí poskytovatelia cloudových služieb, za predpokladu, že sa zavádzanie umelej inteligencie zrýchli podľa prognóz. Tieto spoločnosti si zachovávajú štrukturálne výhody v oblasti infraštruktúry, ekosystémov a podnikových vzťahov, ktoré čínski konkurenti, ako napríklad DeepSeek, nemôžu ľahko napodobniť. Na druhej strane, opatrnejší investori však môžu radšej počkať na jasnejšie signály: odbornú kontrolu výkazov nákladov spoločnosti DeepSeek, nadchádzajúce prognózy v hospodárských správach (najmä pokiaľ ide o dopyt po dátových centrách a kapitálové výdavky v 2. štvrťroku 2025) a regulačné zmeny v technologickej politike USA a Číny. Krátkodobá volatilita bude pravdepodobne pokračovať, umocnená správami o príjmoch a zmenami sentimentu, ale budovanie infraštruktúry umelej inteligencie je stále v počiatočnom štádiu.
Pokiaľ ide o technický obraz, bude dôležité, aby sa index Nasdaq v najbližšom období skonsolidoval nad úrovňou 20 000 – 19 000 bodov, ktorá sa zároveň nachádza v blízkosti dolnej hranice dlhého rastového kanála zo začiatku roka 2023, aby sa zabránilo zintenzívneniu korekcie a zachovala sa pravdepodobnosť odrazu od súčasných úrovní.
Rozhodnutie v konečnom dôsledku závisí od individuálnej tolerancie rizika a časového horizontu. Stratégia priemerovania hodnoty alebo diverzifikácie do menej volatilných sektorov súvisiacich s AI (napr. kybernetická bezpečnosť, SaaS) môže zmierniť riziká súvisiace s načasovaním, zatiaľ čo zameranie sa na spoločnosti s udržateľnými konkurenčnými výhodami – cloudové služby, proprietárny softvér alebo kritický hardvér – ponúka vyváženú cestu, ako využiť výhody revolúcie v oblasti AI bez nadmerného rizika v krátkodobom horizonte.
